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AMB Generali kaufen
27.03.2003
PRIME REPORT
Die Experten vom "PRIME REPORT" empfehlen die Aktie von AMB Generali (ISIN DE0008400029 / WKN 840002) zu kaufen.
In den Bilanzen deutscher Versicherer würden sich das schwache Wirtschaftswachstum und die hohe Arbeitslosigkeit in Deutschland sowie die seit nunmehr über 3 Jahren fallenden Akteinkurse deutlich bemerkbar machen. Man könne davon ausgehen, da die hohe Wettbewerbsintensität auf die Margen der Unternehmen drücke, es mittelfristig zu einer Konsolidierung der Branche kommen werde. Dabei würden bis zu einem Drittel der Versicherer durch Fusionen und Übernahmen vom Markt verschwinden.
Aus diesem Prozess dürften die "Überlebenden" verstärkt hervorgehen. Zu den potenziellen Gewinnern dieses Konzentrationsprozesses gehöre auch, trotz des enttäuschenden Jahres 2002, der Versicherer AMB Generali. Der Konzern habe für das abgeschlossene Geschäftsjahr 2002, nach einem Gewinn im Vorjahr von 362 Mio. Euro nun einen Verlust in Höhe von 235 Mio. Euro verzeichnen müssen. Die Wertberichtigungen auf Abschreibungen und Beteiligungen seien am stärksten zu Buche geschlagen. Das Unternehmen habe insgesamt 2,5 Mrd. Euro wertberichtigt. Im laufenden Jahr wolle man jedoch wieder einen Gewinn erreichen. Man rechne mit 3 Euro je Aktie.
Für die Sicherung der Profitabilität wolle das Unternehmen die Kostenstruktur deutlich verbessern, unter anderem sollten konzernweit bis 2005 1.250 Stellen abgebaut werden. Ferner wolle der Versicherer durch die Integration der Tuhringia Versicherung und Lloyd Generali am Standort München und die Integration der Aachener und Münchener Versicherung Synergiepotentiale ausschöpfen, welche sich auf mittlere Sicht mit bis zu 100 Mio. Euro jährlich positiv bemerkbar machen dürften.
AMB Generali habe mit der Deutschen Vermögensberatung auf der Vertriebsseite einen überaus vertriebsstarken Partner. Sobald sich die Kapitalmärkte erholt hätten, dürfte diese Tatsache dem Kurs wieder Fantasie verleihen. Weitere Wachstumsimpulse seien von der geplanten Reform der Krankenversicherung zu erwarten. Im Jahresabschluss 2002 habe ABM die Belastungen durch die Baisse weitgehend berücksichtigt und sei mit einem inneren Wert von 40 Euro und einer Dividendenrendite von 3,9 Prozent unterbewertet. Nach Erachten der Experten sei die Aktie vor allem für Langfristanleger interessant.
Mit einem Kursziel von 45 Euro wird die AMB Generali-Aktie von den Experten vom "PRIME REPORT" zu Kauf empfohlen.
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